在我国现行监管政策框架下，境内用户无法合规进入币圈一级市场开展代币认购交易，币圈一级市场包含的ICO、IEO、IDO等代币首发融资模式均被监管明令禁止，相关投资行为不受法律保护，还伴随资金被骗、本金亏损、资金划转违法等多重现实风险。从监管细则来看，早在2017年九四公告就明确代币发行融资属于非法公开融资，后续多轮监管文件持续加码，划定无论是项目方募资、中介撮合还是普通投资者参与申购，全链条相关活动都划入非法金融范畴，不存在合法合规的开户、入金、项目打新路径，市面上各类声称可代办一级市场准入、私募额度配售的渠道，本质大多是资金盘与诈骗圈套。
很多币圈从业者口中的境外一级市场渠道，看似能通过海外平台、社群私募参与IDO、公募预售，但我国监管明确境外虚拟货币平台向境内居民招揽投资、提供一级市场认购服务同样属于违规行为，境内个人用人民币换汇、绕道第三方支付划转资金参与项目，会触碰外汇管理、反洗钱相关法规，资金转账环节极易被银行风控冻结账户。市面上常见的一级市场入局方式分为社群私募锁仓认购、交易所平台公募打新、链上智能合约募资三类，这三类模式在国内落地全部不合规，多数小众项目没有真实落地业务，依靠虚假白皮书拉高预期，上线二级市场后代币大概率破发归零，大量投资者投入本金后无法提现维权。
从资产风险层面剖析，币圈一级市场没有证券市场的注册、信息披露、资金托管制度约束，项目方不受国内金融监管约束，募资资金没有第三方存管，项目团队跑路、篡改代币发行量、虚假上线是行业高频乱象。不少中介利用投资者低价拿币的心理拆分小额私募份额，以“内部额度、首发低价、上线翻倍”为噱头收取服务费，投资者缴费后要么无法拿到对应代币，要么项目上线即崩盘，出现亏损后因交易本身不受法律保护，报警、起诉都难以追回损失，过往大量同类维权案例最终都无法挽回投资本金。
部分用户误以为通过注册境外主体、开立海外银行账户就能合规参与一级市场，实际上我国监管同步约束境内主体跨境开展虚拟货币代币发行与投资，境内自然人借助境外身份绕道投资，资金跨境流转涉嫌违规换汇，一旦被外汇监管核查会面临行政处罚。区块链技术本身具备合规落地场景，但依托区块链发行代币募资的一级市场交易不在合法范畴，想要布局区块链相关产业投资，只能通过国内持牌金融机构参与合规股权、产业基金投资，远离各类虚拟代币一级申购项目。
