DAI是以太坊网络上由MakerDAO（现已更名Sky协议）发行的超额抵押型去中心化稳定币，始终锚定1美元价格，没有中心化机构发行与管控，全部依靠链上智能合约自动运行，也是DeFi领域最早、认可度最高的去中心化稳定币之一，和USDT、USDC这类托管型稳定币有着本质的发行逻辑差异。
DAI不存在预挖、私募等发行方式，所有流通的DAI都由用户通过金库Vault智能合约铸造产生，参与者将ETH、WBTC、stETH以及部分现实世界资产等抵押品存入链上金库，协议根据预言机提供的实时价格，按照设定的抵押率生成对应数量的DAI，不同资产有着差异化的最低清算抵押率，以太坊这类高波动资产清算比率普遍设定在150%，也就意味着每借出100美元价值的DAI，必须锁定价值不低于150美元的抵押物，超额抵押的缓冲空间能够抵御加密资产价格大幅波动带来的风险。
为了维持DAI始终贴近1美元的锚定价格，协议设置了稳定费与DAI储蓄率两套调节机制，用户铸造DAI相当于产生一笔债务，需要支付稳定费也就是借贷利息，这笔费用会成为DAI储蓄池的收益来源，持有DAI的用户将代币存入储蓄合约就能获得浮动年化收益。当DAI市价高于1美元时，协议会下调储蓄率，降低持有需求促使价格回落；当DAI跌破1美元，就会上调储蓄率吸引市场吸纳DAI，减少流通供给从而拉回价格，同时抵押物价格跌破清算阈值时，合约会自动开启抵押物公开拍卖，用拍卖所得销毁DAI结清债务，杜绝系统出现坏账。
整个DAI系统的规则修改全部通过链上治理完成，MKR也就是现在的SKY治理代币持有者，可以投票决定新增抵押品种类、调整各类资产抵押比率、修改稳定费高低以及债务上限等核心参数，如果清算出现亏损产生系统坏账，协议会增发治理代币来弥补缺口，而协议运营产生的盈余，会在公开市场回购并销毁治理代币，形成完整的经济闭环，所有金库资产、抵押比率、铸造总量等数据全部公开可查，任何人都能在链上浏览器核验全部资产状况。
凭借去中心化、无审查冻结、链上透明的特性，DAI深度融入整个DeFi生态，被数百个借贷、交易、理财协议广泛接纳，成为去中心化场景里主流的记账单位与交易媒介，持有者不用把资产交由中心化托管机构保管，就能拥有稳定的美元等价资产，即便传统金融渠道出现限制，DAI依然可以自由转账流通，这也是它在币圈长久占据重要地位的核心原因。
