山寨币归零指山寨币市场价值无限趋近于零，流动性基本枯竭，代币失去实际交易价值，并非一定显示价格为0，而是几乎没有买盘、难以变现，持仓资产实质上大幅亏损甚至彻底作废。很多新手容易把深度回调和归零混淆，以为跌去90%就已经见底，实际上不少币种在暴跌九成之后，依旧会继续走向归零，这也是山寨币投机过程中十分常见的结局。
山寨币归零大多是渐进发生，极少是一瞬间价格直接变为零。早期往往先出现热度消退，二级市场成交量持续萎缩，买卖价差不断拉大，挂出的卖单长期没有对手盘成交，进入想卖卖不出的流动性黑洞状态。部分币种还会短暂保留几分、几厘的盘面报价，但仅仅只有极少几笔零星成交，普通投资者手里的大额持仓根本无法完成抛售。随着项目持续恶化，交易所会因为交易量过低、风险过大将该币种下架，下架之后代币依旧会显示在钱包或者账户余额中，但二级市场交易通道被切断，代币基本沦为没有变现渠道的数字凭证。
既有项目本身的内在问题，也有外部市场与环境因素。大量山寨币只是复制主流币种代码，白皮书堆砌热门概念，没有真实落地应用、用户群体和持续迭代开发，单纯依靠市场叙事和营销炒作维持币价。一旦市场行情转熊，资金回流比特币等头部资产，缺少基本面支撑的山寨币就会最先失去资金托底。除此之外，项目方跑路、合约漏洞遭遇黑客攻击、代币经济模型设计缺陷、监管层面风险，都会加速币种走向归零，其中项目方抽走流动性的RugPull事件，会让代币短时间内快速失去价值基础。
很多投资者会产生抄底归零币种的想法，觉得价格已经极低，存在反弹翻盘的机会，但从市场过往表现来看，归零之后再度重新崛起的山寨币属于极小概率事件。绝大多数归零币社区彻底涣散，开发工作完全停滞，没有新资金愿意进场接盘，即便偶尔出现短期小幅拉盘，也大多属于短期资金的短线炒作，风险极高，普通投资者很难从中获利，反而容易再次被套。虚拟货币交易炒作在国内不受法律保护，参与相关交易产生的亏损很难追回，面对已经走向归零的山寨币，盲目补仓抄底只会进一步放大自身的损失。
