比特币并不是由某个国家、银行或公司直接发行，而是通过挖矿这一套写入协议的竞争机制产生。矿工使用专用设备消耗算力，处理网络交易、维护区块链共识，并以新区块奖励和交易手续费作为回报。它的核心并非单纯解数学题拿币，而是用现实中的电力、硬件和时间成本，换取网络安全与货币发行权。正因为产出过程公开、规则固定、难以人为干预，比特币才形成了区别于传统货币的稀缺性和可预测性。
用户发起交易后，交易会在点对点网络中广播，矿工从待确认交易中挑选内容，组装成候选区块，再不断调整区块头里的随机数等字段，反复计算哈希值，直到结果低于网络设定的目标难度。这就是工作量证明，也就是常说的PoW。找到有效结果的矿工会把区块广播给全网节点，节点会检查交易签名、余额、区块结构和奖励金额，确认无误后才接受并接入区块链。矿工不是凭借身份获得记账权，而是凭借算力参与一场公开竞争，任何人都能验证结果，却很难低成本地重复制造过程。
比特币产出的另一大特点，是发行节奏写进了协议。网络平均约每10分钟产生一个新区块，难度会根据前2016个区块的出块速度进行调整，避免算力大幅上升后新币被过快挖出。区块奖励每经过210000个区块大约减半一次，2009年最初为每块50枚比特币，经过多次减半后，2024年4月20日完成第四次减半，目前区块补贴为3.125枚BTC，另加区块内交易手续费。减半并不意味着矿工收益必然同步下降，因为币价、手续费、设备效率和电价都会改变矿场的实际利润。
从供给角度观察，比特币总量上限被设定为2100万枚，新增发行速度逐步下降，形成了清晰的通缩式供给曲线。它可以被细分到小数点后八位，最小单位通常称为聪，因此总量有限并不妨碍日常计价。更重要的是，矿工可以自行构造区块，但不能随意给自己增发比特币，节点会拒绝超过协议规则的奖励或包含无效交易的区块。也就是说，产币权与验证权并不完全等同，矿工负责竞争出块，节点负责执行规则，这种分工强化了网络的抗篡改能力。
比特币挖矿还呈现出明显的专业化和规模化特征。早期普通电脑也能参与，如今高效挖矿主要依赖ASIC专用矿机，矿工往往加入矿池，按照贡献的算力获得相对稳定的收益。高算力带来更强的链上安全性，却也伴随着较高的电力消耗、设备折旧和运营成本。随着区块补贴持续减半，手续费在矿工收入中的重要性会逐步提高，行业竞争也会更多围绕电价、芯片效率、散热条件和资金管理展开。理解这些机制，有助于区分比特币发行规则与市场价格波动：前者高度确定，后者仍由供需、流动性和市场预期共同决定。
