以太坊的货币供应并非一成不变，而是通过精心设计的规则进行动态管理。早期通过预售筹集资金并建立社区基础后，网络转向通过区块奖励增发新币以激励维护者。这种增发并非毫无节制，其核心在于采用了线性发行模型，即每年新增的ETH数量存在上限，而非按现有总量比例无限制扩张。这种设计确保了时间推移和基础总量的扩大，新增供应对整体通胀率的边际影响将持续减弱。
更为关键的是，以太坊引入了销毁机制作为增发的强力对冲。网络运行中产生的部分基础费用被永久销毁，这相当于持续从流通中移除一部分ETH。增发与销毁如同水池的进水管与出水管，两者的动态平衡决定了池中水位的实际涨跌。当网络活动频繁导致销毁量持续高企时，其效应完全可能抵消甚至超越同期的新币增发量，推动网络进入实际的通缩状态，即流通总量不增反降。
网络的安全维护模式深刻影响着其发行节奏。在权益证明机制下，用户通过质押ETH参与网络安全维护并获取收益，该收益即来源于新币增发。系统会根据全网质押的总量及比例，动态调整增发的速率。当质押比例过高时，增发率会被调低，反之亦然。这种调节机制维持合理的参与激励，同时避免因过度激励导致的新币泛滥。质押收益本质上是通胀补贴，其高低直接影响市场对新币投放的接受度。
社区共识对以太坊供应规则构成了终极约束。核心协议升级，如向权益证明的过渡及销毁机制的引入，均需获得社区的广泛认可。未来任何试图修改供应上限或大幅改变增发规则的行为，同样需经历严格的社区治理流程。这层社会共识如同坚固的堤坝，确保了供应机制不会因技术可能性而失控。开发团队或单一实体无法擅自决定无限增发，货币政策的重大调整必须符合生态的整体利益。
