KnightSwap是部署在BNBChain上的去中心化DEX协议，2022年正式上线，依托AMM自动做市机制完成链上代币兑换，区别于中心化交易所撮合模式，全程采用非托管模式运行，用户资产始终保存在个人加密钱包当中，平台不会代收保管任何用户资金。作为BNB生态里的DeFi工具，Knightswap不需要注册账号，也无需KYC审核，用户直接链接MetaMask、TrustWallet等EVM兼容钱包，即可进入协议开展代币交换、流动性挖矿等操作，在中小体量DeFi项目圈层拥有稳定的社区基础。
Knightswap核心采用经典AMM算法，以流动性池作为交易底层，取消传统订单簿模式。每一个交易对都由两种BEP‑20代币组成资金池，价格由池内两种代币资产占比自动演算得出，买卖交易直接和智能合约交互完成，不需要对手方实时挂单成交。交易产生的手续费，会按照预设比例分配给流动性提供者与协议本身；流动性提供者将代币对存入资金池之后，会获得LP凭证，作为分享手续费、参与挖矿收益的依据。受AMM机制特性影响，Knightswap同样存在滑点问题，资金池深度有限的交易对，大额swap操作容易出现比较明显的滑点损耗，这也是使用该协议需要留意的技术细节。
Knightswap的原生代币KNIGHT贯穿整个协议的激励与治理体系，代币遵循BEP‑20标准，主要用途包含质押获取挖矿增益、协议治理投票、手续费折扣等场景。项目将代币增发的一部分定向给到开发地址，市场行情下行阶段，这部分代币会执行销毁操作，以此调节代币流通量。除了基础swap交易，协议拓展了多元化的应用模块，将NFT、链游玩法和DeFi收益工具相互结合，还接入ChainlinkVRF随机数预言机，搭建链上抽奖系统，把游戏化体验融入DEX产品，这也是Knightswap和BNB链上其他同类AMM交易所最主要的差异化点。
Knightswap主要服务三类链上用户。第一类是BNB链上新代币交易者，很多刚上线的BEP‑20代币尚未登陆中心化平台，可以直接在Knightswap流动性池完成兑换；第二类是流动性提供者，用户根据自身风险偏好选择不同资金池，质押LP凭证参与收益挖矿，获取交易手续费与KNIGHT代币双重收益，但参与LP质押需要充分认识无常损失的客观风险；第三类是生态参与者，持有KNIGHT代币可以参与社区提案投票，共同决定手续费参数调整、新功能上线等协议发展事项，实现社区驱动治理模式。
Knightswap属于中小型DeFi去中心化交易所，依托BNBChain低gas费的优势，完成快速代币交换，融合游戏化生态拓展产品边界，适合熟悉DeFi操作、了解AMM机制的链上用户。但也要客观看待，相较于头部DEX，Knightswap部分交易对流动性深度偏弱，市场交易量规模有限，代币价格波动幅度较大。对于普通参与者，在使用Knightswap开展swap、提供流动性之前，应当充分熟悉AMM底层逻辑，分清交易滑点、无常损失、合约风险等各类因素，结合自身认知理性参与各类DeFi操作。
