Excalibur是部署在Arbitrum生态当中的去中心化AMM交易协议，围绕交易手续费再分配与分层代币经济打造差异化的DeFi交易环境，区别于常规自动做市商，它把交易手续费的分配作为核心设计，兼顾普通交易者、流动性提供者以及生态合作方多方收益诉求。多数DEX会将手续费直接分给LP或者协议国库，而Excalibur引入交易手续费挖矿机制，在白名单交易对当中，用户完成兑换支付手续费之后，对应比例的费用会以平台原生EXC代币形式返还给交易者，需要用户手动在页面申领，这套机制直接降低高频swap用户的实际交易成本，也让普通交易者可以参与协议收益分配，而不只是流动性提供者才能获取奖励。
Excalibur的底层AMM池沿用恒定乘积模型，在此之上叠加时间金库质押机制，流动性提供者存入LP凭证之后，可以选择最长30天的锁仓周期，锁仓时间越长，能够拿到的奖励加成越高，同时支持用户同时设置多组不同周期的锁仓仓位，方便流动性参与者搭建长短搭配的收益策略。协议设计双层代币体系，EXC作为日常奖励流通代币，GRAIL则承担协议股权属性，用户通过EXC相关流动性挖矿获取GRAIL，持有GRAIL可以参与协议收益捕获，也支持通过销毁GRAIL反向兑换EXC，双层代币结构试图平衡短期流动性激励与协议长期价值沉淀，缓解普通DeFi项目常见的代币通胀抛压问题。
Excalibur主要服务Arbitrum链上代币兑换、流动性挖矿、项目方生态合作三类需求。普通链上用户可以直接连接钱包完成主流资产与小众项目币的swap，手续费返还机制更适合频繁做币种调换的DeFi参与者；流动性提供者可以根据自身风险偏好，选择无锁仓或者时间金库锁仓模式，获取交易分成、EXC以及GRAIL多重奖励，适合希望深度参与Arbitrum生态收益挖掘的用户。同时平台内置白名单引荐合作体系，第三方项目、社区渠道接入之后，由其引导过来的交易产生手续费，会分出一部分给到合作方地址，这也让不少链上项目将Excalibur作为自家代币的交易与流动性释放阵地，拓展代币的流通渠道。
使用Excalibur依旧需要面对DEX通用的各类客观问题，AMM模式下大额度交易依旧会产生滑点，锁仓模式下LP资产在锁定期内无法取出，资金流动性会受到约束。双层代币经济也意味着参与者需要分清EXC与GRAIL各自用途，避免混淆两类代币的获取路径与价值逻辑。对于SEO检索的普通使用者来说，理解手续费返还、时间金库质押、双层代币这几项核心技术机制，能够帮助使用者判断自身交易、挖矿策略是否适配Excalibur的产品逻辑，结合Arbitrum链上gas成本，综合评估参与的实际收益空间，更加理性地参与链上交易与流动性供给。
