截至2026年5月12日，以太坊（ETH）流通量约为1.2069亿枚，无固定总量上限，依靠动态发行与销毁机制调节供应。
以太坊诞生于2015年，初始创世区块发行7200万枚ETH，其中包含众筹份额与开发团队预留部分，构成早期流通基础。早期采用工作量证明（PoW）挖矿，年增发约1872万枚，通胀率较高；2022年9月“合并”后转为权益证明（PoS），发行速率大幅下降，年通胀率控制在0.5%-1.5%区间，当前年化通胀率仅约0.24%。
2021年8月实施的EIP-1559提案引入交易费销毁机制，交易基础费用会被永久销毁，成为调节流通量的核心工具。截至2026年5月，累计销毁超530万枚ETH，约占总发行量的4.4%；叠加用户误转、钱包漏洞等导致的永久丢失约91万枚，合计超620万枚ETH永久退出流通，强化了ETH的稀缺性预期。
PoS机制下，新增ETH仅用于奖励质押验证者，当前约3700万枚ETH（占流通量30%）处于质押锁定状态，进一步减少市场流动供给。网络活跃时，销毁量可能超过新增发行量，使ETH进入通缩；市场低迷期则呈温和通胀，这种弹性供应设计让ETH能适配网络生态的实际需求，与比特币2100万枚硬顶的通缩模型形成鲜明差异。
市场对ETH总量的认知常存在误区，核心原因是混淆“流通量”与“硬顶”概念。以太坊始终无代码层面的总量上限，但其动态调节机制与销毁、质押的叠加效应，实际形成了“有效稀缺”格局。截至2026年5月，1.2069亿枚的流通量是多重机制长期作用的结果，且会随网络活动持续动态变化。
