比特币诞生时并没有官方发行价，也不存在类似股票、ico那样的统一定价。若按最早形成的美元报价计算，2009年10月5日，比特币的初始市场参考价格约为0.000764美元一枚，也就是1美元大约可以买到1309.03枚btc。若按后来第一笔实物交易计算，2010年5月22日，两张披萨以10000枚比特币成交，折算下来约为0.0025美元一枚。比特币价格最初是多少并不是只有一个答案，关键要看讨论的是诞生价格、早期报价，还是实际交易价格。
比特币网络在2009年1月3日启动，创世区块被挖出后，BTC主要通过计算机运行程序产生。当时参与者多是密码学爱好者和开发者，挖矿更像是参与一项新技术实验，网络中没有成熟交易所，也没有足够的买卖双方形成连续行情。比特币最初并非以零美元发行，而是刚出现时缺乏可供市场认可的交换尺度。有人获得比特币，不代表当时就能按照某个固定价格卖出。
真正意义上的早期报价出现在2009年10月5日。New Liberty Standard尝试用电脑运行所消耗的电力等成本估算比特币价值，给出了1美元兑换1309.03枚BTC的参考汇率，折算后约为0.000764美元一枚。这个数字更接近成本定价与早期报价，并不是今天交易平台上由买卖盘撮合出的市场价格。几天后，论坛用户之间还出现了5050枚BTC兑换5.02美元的交易，单枚价格约为0.000994美元，说明早期比特币的价格发现过程十分原始，成交规模也非常有限。
进入2010年，价格才逐渐从个人报价走向更公开的交易。Bitcoin Market于2010年3月17日开始交易，比特币开始拥有更清晰的买卖盘和价格波动。到了同年5月22日，程序员Laszlo Hanyecz用10000枚BTC购买两张披萨，这笔交易让比特币第一次大规模展示出购买现实商品的能力。按照当时约25美元的披萨总价计算，单枚BTC约为0.0025美元，市场文章中常将其四舍五入为0.003美元，比特币披萨日也因此成为加密货币历史上的重要节点。
所谓比特币最初价格，实际上经历了没有市场价格—按电力成本估算—场外兑换—公开交易—商品支付几个阶段。0.000764美元是最常被引用的早期报价，0.000994美元代表较早的实际法币兑换记录，0.0025美元则对应披萨交易的商品价值。三者并不互相矛盾，只是统计口径不同。更值得关注的是，比特币早期并没有依靠机构背书获得估值，而是在算力、社区共识和真实使用场景的推动下，逐步完成了从代码奖励到数字资产的价格发现。
