BTC不存在中心化机构发行，新比特币全部依靠挖矿产出，由网络代码自动执行发行节奏，没有预挖、没有项目方增发，通过工作量证明竞争记账，区块奖励就是BTC唯一原生发行渠道，整套发行规则写在底层协议，全网节点共同强制执行，人为无法随意篡改。很多刚入场的币圈用户容易混淆发行与交易，交易所里流通的BTC只是二级市场的转移，并不会产生新的比特币，只有成功打包区块的矿工，才能够获得网络新释放出来的BTC，这也是比特币区别于绝大多数山寨币的核心特征。
比特币发行的起点是2009年的创世区块，中本聪挖出第一个区块，获得初始50枚BTC的区块奖励，正式开启整个发行流程。网络设定平均每十分钟生成一个新区块，矿工利用算力求解密码学难题，竞争区块打包权，胜出之后，一方面可以收集链上用户转账产生的手续费，另一方面领取系统自动生成的全新BTC，这部分新币直接写入区块的coinbase交易，coinbase交易不能立刻转账，需要经历100个区块确认之后，矿工才能自由支配这笔新产出的比特币，这套机制也规避了区块回滚带来的资产风险。早期挖矿普通电脑CPU就可以参与，随着全网算力上涨，逐步过渡到GPU、专用ASIC矿机，挖矿门槛持续抬升，但发行的底层逻辑始终没有改动。
减半机制把控着BTC的发行速度，协议设定每产出21万个区块，大约四年时间，区块奖励就自动减半，以此放缓新增代币流入市场的速度。最开始每个区块奖励50枚BTC，历经多次减半之后，当前单区块奖励已经降到3.125枚BTC，每日全网新产出BTC数量随之持续下降。这套递减发行节奏，直接推导出比特币总量上限，理论合计约2100万枚，实际可产出会略低于这个数字，因为比特币最小单位为聪，小数点后八位，奖励缩减到小于1聪时，就不再产出新币。没有任何个人、开发团队可以单方面修改这个参数，想要改动发行规则，需要绝大多数全节点达成共识，现实中几乎很难实现。
不少投资者会产生误区，认为2100万枚BTC很快就会全部挖完，实际大部分比特币已经在早期周期释放完毕，剩余的小部分代币，会跨越上百年慢慢产出，预计到2140年左右区块奖励彻底归零，届时BTC发行彻底结束。发行终止之后，不会再有新比特币诞生，矿工不再获取区块补贴，收入全部依靠链上转账手续费维持网络运转。同时要注意，已经挖出的BTC当中，有相当一部分因为私钥丢失永久灭失，这部分代币依旧计入已发行统计，但不会参与市场流通，会进一步缩小市场实际可流通的比特币规模。理解完整发行逻辑，也能帮助交易者看懂比特币的通胀变化、减半行情背后的底层供给逻辑，避免被市面上各类虚假币的发行模式混淆认知。
