以太坊代币通常有两层含义：一层是以太坊网络的原生资产以太币，英文名称为 ether，交易代码是 eth；另一层则是部署在以太坊区块链上的各类数字资产，例如稳定币、治理代币、游戏资产和nft。严格来说，eth并不是由某个智能合约发行的普通代币，而是以太坊协议自身的原生加密货币，负责支付网络手续费、参与质押，并支撑整个链上经济活动。
理解ETH的关键，不只是把它看成一种可以交易的币。用户在以太坊上转账、兑换资产、铸造NFT或调用DeFi协议，都需要消耗网络计算资源，而支付这部分资源的费用就是Gas，结算单位必须使用ETH。Gas价格会随着网络拥堵程度变化，普通ETH转账消耗的计算量通常低于代币授权、合约交互和去中心化交易，因此同样是一次操作，实际手续费可能差异明显。钱包页面里常见的Gwei，本质上是ETH的更小计价单位，1 ETH等于10亿Gwei。
市场上更多人说的以太坊代币，往往指基于智能合约发行的资产。最常见的是ERC-20，它规定了代币余额查询、转账、授权、总供应量等基础接口，让钱包、交易所和DeFi应用能够用相对统一的方式识别和调用不同项目。USDT、USDC、DAI以及大量项目代币，都可能以ERC-20形式运行在以太坊主网上。代币名称和代码并不等于安全背书，同名、仿冒甚至恶意合约都可能存在，判断资产时应核对官方合约地址、所属网络和流动性来源。
ETH的另一项重要功能是质押。以太坊已经采用权益证明机制，验证者需要锁定ETH参与区块提议、交易确认和网络共识，诚实运行可以获得奖励，离线或实施恶意行为则可能遭受惩罚。独立运行验证者通常需要至少32 ETH，但普通用户也可以通过质押服务或相关协议参与，只是这会增加智能合约、平台运营和流动性等额外风险。质押收益并非固定利率，实际水平会受验证者数量、网络发行量、服务费和市场环境影响。
ETH没有简单固定的总量上限，其发行主要用于奖励验证者，同时交易基础费用会按照协议规则被销毁。网络使用需求较高时，销毁量可能增加；当发行量高于销毁量时，供应仍可能扩张，因此ETH价格不能只用通缩资产概括。对于普通参与者而言，区分ETH与ERC-20代币、确认主网和二层网络、保留足够Gas余额、谨慎使用授权功能，比单纯关注短期涨跌更重要。加密资产价格波动剧烈，代币价值还受到项目治理、流动性、合约安全和监管环境等因素影响，不能因为资产运行在以太坊上，就默认其具备长期价值。
