ICO币，全称为Initial Coin Offering，中文意思是首次代币发行，是一种区块链项目通过发行新数字代币来筹集资金的方式，类似于股票市场的首次公开募股（IPO），但关键区别在于ICO发行的是基于区块链技术的数字代币而非公司股权。这种融资模式因其高效和去中心化的特性，在加密货币领域被广泛采用，项目方通过这种方式获取开发所需资源，投资者则有机会早期介入项目生态。
项目团队首先会发布一份详细的白皮书，阐述项目的技术架构、应用场景、代币分配方案以及未来发展路线图，随后设定一个融资目标和时间期限，允许全球投资者使用比特币或以太坊等主流加密货币兑换新发行的代币。如果融资成功，项目方会推进技术开发，代币未来可能在交易所流通；若失败，资金通常需退还投资者。整个过程依赖于区块链的智能合约技术，避免了传统金融机构的介入，但同时也增加了透明度不足的隐患。
ICO币的主要特征包括其基于分布式账本技术的去中心化属性，这使得交易记录公开且不可篡改，同时代币价值易受市场供需和项目进展影响而剧烈波动。与传统融资方式相比，ICO具有门槛低和速度快的优势，然而由于缺乏有效监管审核，项目质量可能参差不齐，部分仅为概念性方案，无法保证实际落地。
与股票市场的IPO相比，ICO的本质差异在于融资标的物为数字代币而非证券，投资者购买代币不代表获得公司所有权，而是可能在未来用于项目生态内的支付或治理功能。这种模式理论上为初创团队提供了便捷的融资途径，但投资者需注意代币的功能性设计，例如是否具备实际应用场景或仅作为投机工具。
参与ICO投资时，投资者必须进行充分尽职调查，包括评估项目背景、团队专业性和技术可行性，并应根据自身风险承受能力分散投资，同时关注不同地区的法律法规动态，以避免潜政策风险。尽管ICO为区块链行业带来了创新动力，但市场的不成熟性要求投资者保持高度谨慎的态度。
